景德镇无缝热镀锌钢管现货规格充足

					 
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基本参数
 
材质
Q235/Q345
材质
20# GB8163-2008
产地
山东
品牌
鑫宏盛
规格
18-1220
壁厚
2-200
颜色
碳钢黑材/镀锌灰白
用途
消防 给水 气灭 混气
	
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 

                        

	2017年中央经济工作会议将治理环境污染做为三大攻坚战之一后，每年11


	月至次年3月，国内重点地区都会采取一些停限产手段以保证当地空气质量


	情况。不过，经过近3年的环保改造之后，目前主要钢厂的环保设备以及污


	染物排放标准基本达标，总的来说，环保限产对钢材供给的影响呈现逐年


	减弱的态势。


	10月份发布的《京津冀及周边地区、汾渭平原2020-2021年秋冬季大气污染


	综合治理攻坚行动方案》（征求意见稿）中指出，2020年10-12月京津冀及


	周边地区PM2.5月均浓度控制在63克/立方米以内，汾渭平原控制在62


	克/立方米以内，与2019年10-12月两地区均值基本相当。2020年1-3月京


	津冀及周边地区PM2.5月均浓度控制在86克/立方米以内，汾渭平原控制


	在90克/立方米以内，高于今年1-3月均值，因此完成任务压力相对较小


	。


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	另外，以钢铁主产区唐山地区发布的《2020-2021年秋冬季工业企业日常减


	排措施》来看，尽管今年限产时段较去年加长16天，但根据Mysteel 等根


	据政策文件规定的测算，其限产影响量较去年略有降低，包含退城搬迁钢


	企的影响量为1223万吨，而2019年采暖季的理论测算值为1583万吨，二者


	相差约360万吨，而且在执行过程中，企业仍有一定调整空间，故后期环保


	限产对钢材供给的影响预计也不是很大。


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综合来看，2021年国内置换产能投放量依然较大，尽管总量低于2020年，


	且仍采取减量置换的方式，但考虑生产效率提升，退出产能中涵盖部分停


	产产能、2020年部分置换产能延后以及环保限产影响力逐年减弱等因素，


	2021年钢材供给仍将继续维持高位，预计全年粗钢产量可能会达到10.76亿


	吨，同比增长3.5%。不过，从长期来讲，国内钢材供应依然存在明显的天


	花板。

    3.需求：总体向好，关注经济增长动能切换下的结构性机会


	另外，今年受到去产能政策影响，焦化利润从4月份之后就持续回升，目前


	已经达到600元/吨以上，接近2018年9月环保检查为严格时的焦化厂利润


	，在加上后期市场存在着焦炭新产能投产的预期，那么一旦这一预期能够


	兑现的话，则可能会存在很好的做空焦化利润的机会。不过，对于05合约


	而言，明年一季度焦化新产能能否大量投产依然存在很大不确定性，而3-4


	月份为上半年生铁产量高点则较为确定，在这种情况下，05煤焦比价不排


	除有进一步走阔的可能，因此对于05煤焦比在1.6以下可考虑逢低买入，当


	接近18年8月前高1.85-1.9区间时则可考虑逢高沽空，对于更远期的合约则


	建议以逢高沽空为主。


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	    8.结论及操作建议


	8.1 2021年黑色板块主要品种结论

钢材：2021年国内置换产能投放量虽然低于2020年，但考虑产能置换过程


	中存在的问题，2021年供给增量仍将维持高位，预计全年粗钢产量10.76亿


	吨，同比增长3.5%。需求端，房地产行业短期仍有韧性，但在调控政策的


	影响下，中期走弱压力较大；考虑到新增项目施工周期，基建投资增速可


	能会比2020年略好，但由于2021年财政刺激政策将逐步回归常态，基建投


	资大幅增长可能性也不大；制造业投资在内外需共振的影响，2021年有望


	进一步走强；钢材外需也将有所好转。综合来看，预计2021年钢材市场可


	能会呈现宽幅震荡，重心上移态势，分品种热卷走势可能会强于螺纹，预


	计螺纹钢主流合约运行区间3300-4000，热卷主力合约运行区间3500-4300


	。


	铁矿石：2021年，铁矿石供应增量有限，主要以矿山提产、复产和替代枯


	竭资源为主；考虑到国内置换产能投产以及海外钢厂复产分流部分矿石供


	应，2021年铁矿石供需依然呈现偏紧态势。若在考虑美元贬值以及油价和


	海运费上涨等因素，那么铁矿石价格可能仍会震荡偏强，预计铁矿石现货


	价格90-130美元之间，对应主力合约运行区间大概在700-1000之间。


	另外，从政策层面来看，当前国家对扶植制造业的政策导向逐渐明确，7月


	底中央政治局会议明确提出要确保新增融资流向制造业、小企业；而在


	11月初公布的“十四五”规划建议中，又明确提出把发展经济的着力点放


	到实体经济上。事实上，我们看到今年以来，企业中长期贷款占比及其增


	速均有稳步提升，预计2021年这一趋势仍将会继续延续，融资的改善为制


	造业投资企稳回升提供支撑。而且，今年二季度之后，随着社会经济活动


	的恢复，疫情期间压制的消费逐步释放，同时国家为了刺激消费也出台了


	一系列的政策，国内消费也呈现恢复态势，社会消费品零售总额已经连续


	三个月正增长，与钢材消费直接相关的汽车、家电、机械等行业二季度之


	后均出现了高速增长。考虑到目前国家消费刺激政策力度仍在加大，且明


	年房地产竣工面积增速可能回升，故耐用品消费涨势仍会持续，这也会进


	一步提升工业企业盈利进而拉动制造业投资增长。


	外需方面来看，二季度之后，随着海外疫情的扩散， 海外经济出现快速下


	滑。但6月份之后，海外经济开始出现触底回升迹象，全球制造业PMI连续5


	个月处于荣枯分界线以上，与之相对应的是，国内机电产品出口自7月份以


	来一直保持10%以上的增速，10月份当月同比增速为12.8%，较9月回升1个


	百分点。从图表26中，可以看到发达经济体制造业PMI对中国机电产品出口


	具有一定领先作用，且当前海外经济回稳态势仍在持续，所以2021年，国


	内机电产品出口也有望继续保持稳步增长，从而提振制造业投资，并推动


	钢材间接出口的增长。


	总的来说，在内外需共同提振下，2021年制造业投资增速有望加快，预计


	全年增速可能会回升至2019年初的水平，在8%-10%之间，这对于板材价格


	将形成利好。


	年初在新冠肺炎疫情影响，以及焦炭库存总体偏高影响，焦炭期现货价格


	也同步走弱，现货价格自2月份开始经历5轮下调，期货主力合约也达到


	1568元/吨年内新低。随后受钢矿价格走强影响，焦炭价格也触底回升，但


	从4-9月情况来看，其走势基本弱于钢矿。10月份之后，焦炭去产能问题开


	始发酵，供给开始快速收缩，而此时钢厂开工回落幅度则明显慢于焦炭，


	焦炭期现货价格随即大幅上涨，自9月份开始，焦炭现货价格经历7轮上涨


	，盘面主力合约也创出年内新高

   2.供给：国内有效产能仍在增长，供给高位或成常态


	2020年，国内粗钢产量继续维持高增长态势，前10个月国内粗钢产量8.74


	亿吨，同比增长5.5%，其中9-10月连续两个月单月增速超过10%；日均产量


	从5月开始连创新高，高达到308万吨，10月为297.42万吨。2020年粗钢


	产量的高位主要得益于钢厂利润整体尚可以及产能置换后钢厂生产效率提


	升所致，预计2020年全年粗钢产量有望达到10.4亿吨，同比增速在4.3%左


	右。


	另外，近两年来由于钢厂进行退城搬迁、技术改造等，使得钢厂生产效率


	更高，实际有效产能也有所增加。一方面，我们看到近两年来黑色金属冶


	炼及压延行业固定资产投资增速呈现高增长态势，2018年全年增速为13.8%


	，2019年为26%，2020年前10个月为24.8%，均显著高于制造业投资。另一


	方面，我们以统计局公布的粗钢产量，并结合统计局和Mysteel公布的两个


	口径的粗钢产能利用率进行简单估算可以得到截止2019年国内粗钢产能分


	别为12.5亿吨和11.7亿吨，以均值计算的话，粗钢产能大概在12.1亿吨左


	右。因此，预计2021年，钢材高供给态势仍将延续，具体仍需取决于置换


	产能投产进度、环保限产对钢铁企业生产的影响等。


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	2.1.置换产能投产压力仍较大，2021年钢材供应预计仍小幅增长

2018年1月工部公布了《钢铁行业产能置换实施办法》，表明钢铁行业去


	产能工作由之前的总量压减转向结构调整。根据Mysteel相关统计数据，


	2018年-2020年间，全国各地退出炼铁产能2.3亿吨，退出炼钢产能2.7亿


	吨；新增炼铁产能2.1亿吨，新增炼钢产能2.3亿吨，平均置换比例1.13：1


	，低于重点区1.25：1的限制，表明整体置换比例和效果未达到相关要求，


	且部分地区甚至存在老旧产能重新进入市场的情况。根据不完全统计，


	2021年国内仍有2264.6万吨炼铁产能和2678.17万吨炼钢产能投产，低于


	2020年的3152.6和3225万吨，置换比例大致为1.11：1。不过考虑到2020


	年因疫情影响部分置换产能延后至2021年投产，已退出产能有部分实际已


	停产产能以及新投产项目生产效率更高等因素，预计2021年钢材供给仍将


	继续小幅增长。

图片

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	针对产能置换过程中存在的一些问题，2020年7月，新的《钢铁行业产能置


	换实施办法（征求意见稿）》发布，与17年旧版本相比，有以下几点不同


	，一是将环境敏感区域范围有所扩大，增加汾渭平原和其他2+26大气通道


	城市。二是将环境敏感控制区域的置换比例由之前的1.25：1扩大至1.5：1


	，非环境敏感地区的置换比例为1.25：1。三是，在原有6个不得产能置换


	的基础上，进一步将僵尸企业和铁合金纳入不可置换产能范围。应该来说


	，新的产能置换办法堵住了旧版置换办法中的一些漏洞，使得钢铁行业供


	给端的升级优化更加规范化，从长期来说，可能会改变产能减量置换，产


	量却增加的不合理现象。因此，长期来看，我国钢铁供应依然存在明确的


	天花板。

2.2. 环保限产约束力减弱，2021年行政性大幅限产概率依然较低



								   

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