版权声明:本文首发自企业旺旺,请随意转发,本文编辑字数3868字,预计阅读时间,2分钟。32伊犁鑫宏盛钢铁有限公司为全国各地买家提供伊犁气灭高压无缝管钢厂,更方便的满足用户对伊犁气灭高压无缝管钢厂的采购需求,联系人:张亮,QQ:626270007,地址:伊犁经济开发区牡丹江路东首汇金院内.
基本参数
- 材质
Q235/Q345
- 材质
20# GB8163-2008
- 产地
山东
- 品牌
鑫宏盛
- 规格
18-1220
- 壁厚
2-200
- 颜色
碳钢黑材/镀锌灰白
- 用途
消防 给水 气灭 混气
面对这个问题,我们想从三个方面入手,帮大家理清目前钢材市场形势和
钢材价格走势。近期钢材价格上涨的主要因素是:国内钢材需求超预期;
铁矿石供应减少超预期;焦炭去产能超预期。
先说钢材需求超预期,我们观察到,以螺纹钢为代表的建筑钢材需求自 10
月中旬以来持续上升,庞大国内基础建设市场的需求韧性一直没有消失过
。即使在今年钢材出口受阻的形势下,建筑钢材需求依然保持稳健态势。
此外,海外新冠疫情蔓延,制造业订单大幅回到中国,3 季度以来我国汽
车、家电在国内和出口需求的拉动下持续上升,10 月汽车销量单月同比增
长 11%,维持在较好水平,而工程机械行业维持高增速。我们认为制造业
需求的持续性较强,制造业用钢需求将维持高位,这也是今年以来板材价
格涨势强于建筑钢材的原因所在。
再说铁矿石供应减少超预期,12月以来铁矿石价格暴涨的同时,一些机构
对铁矿石的走势发表了很多研究报告。中钢期货表示,近期铁矿石由于到
港量减少,钢厂需求回升,叠加钢厂阶段性补库,供需关系持续偏紧,近
月主要跟随现货上行,远月合约预期更强,受政策影响相对较小,短期过
度反应,整体看期货盘面以跟随现货上行并伴随“软”逼仓,当前铁矿石
高需求、低库存的格局支撑期现走强。针对铁矿石大幅上涨,12月9日高盛
发表报告,预期铁矿石的牛市可望延续至2021年,明年全球铁矿石供应仍
将短缺,铁矿石将出现连续三年供不应求的情况。该行估计2021年全球铁
矿石市场将出现2,800万吨的短缺,而2020年短缺4,000万吨。明年的短缺
主要出现在上半年,对价格走升提供基本支撑。
面我们来分析12月中下旬疯狂石头暴涨阴影下的中国钢材价格是涨还是
跌?
12月份以来,随着东北、华北、西北一带气温逐渐下降,工地施工速度明
显放缓。华东地区的钢材需求也伴随着几场冬雨的到来开始减量,同时经
销商的库存低位。市场预测钢材价格将步入下跌周期。但是在铁矿石,焦
炭,煤炭等期货上涨的带动下,钢材期货价格冲破重重阻力位,带动钢材
现货价格被动跟涨。
回顾本轮钢材价格的上涨,我们不难发现,它是以铁矿石、焦碳等钢铁原
材料上涨引发的一波大幅反弹。那么是什么原因造成了铁矿石价格的上涨
呢?一方面是由于市场担心中国和澳大利亚之间紧张的外交关系,会影响
中国对澳矿的进口;另一方面,则是进口矿港口库存开始下降,且已连降4
周,进而当下供应被缩减,亦推升现货价格。
铁矿石价格暴涨或大跌,其影响因素必是供需矛盾。超出预期之后的价格
涨跌趋势,也只能后期从基本面变化,去分析判断影响本质是什么,从而
把握未来的走势,以及转折点。
目前现货矿价基于目前钢厂成材的盈利水平,以及厂内库存的消耗情况来
看,仍旧有上涨动力与区间。另外,千元矿市场行情,虽然仅仅在7年前出
现,但是市场并不必要恐高;如果从成本上计算,据监测,目前废钢
2783.75元/吨,焦炭2055元/吨,那么高炉螺纹理论成本在3929元/吨,仍
旧有着122元/吨的利润,更何况目前板材市场大面积缺规格缺货引起的高
价行情。所以,钢厂仍旧对千元矿可以接受,只不过从钢矿产业链来看,
产业链上70-80%的利润被国际矿山所占有,后压榨的还是中间商和终端
的利润。
年初在新冠肺炎疫情影响,以及焦炭库存总体偏高影响,焦炭期现货价格
也同步走弱,现货价格自2月份开始经历5轮下调,期货主力合约也达到
1568元/吨年内新低。随后受钢矿价格走强影响,焦炭价格也触底回升,但
从4-9月情况来看,其走势基本弱于钢矿。10月份之后,焦炭去产能问题开
始发酵,供给开始快速收缩,而此时钢厂开工回落幅度则明显慢于焦炭,
焦炭期现货价格随即大幅上涨,自9月份开始,焦炭现货价格经历7轮上涨
,盘面主力合约也创出年内新高
2.供给:国内有效产能仍在增长,供给高位或成常态2020年,国内粗钢产量继续维持高增长态势,前10个月国内粗钢产量8.74
亿吨,同比增长5.5%,其中9-10月连续两个月单月增速超过10%;日均产量
从5月开始连创新高,高达到308万吨,10月为297.42万吨。2020年粗钢
产量的高位主要得益于钢厂利润整体尚可以及产能置换后钢厂生产效率提
升所致,预计2020年全年粗钢产量有望达到10.4亿吨,同比增速在4.3%左
右。
另外,近两年来由于钢厂进行退城搬迁、技术改造等,使得钢厂生产效率
更高,实际有效产能也有所增加。一方面,我们看到近两年来黑色金属冶
炼及压延行业固定资产投资增速呈现高增长态势,2018年全年增速为13.8%
,2019年为26%,2020年前10个月为24.8%,均显著高于制造业投资。另一
方面,我们以统计局公布的粗钢产量,并结合统计局和Mysteel公布的两个
口径的粗钢产能利用率进行简单估算可以得到截止2019年国内粗钢产能分
别为12.5亿吨和11.7亿吨,以均值计算的话,粗钢产能大概在12.1亿吨左
右。因此,预计2021年,钢材高供给态势仍将延续,具体仍需取决于置换
产能投产进度、环保限产对钢铁企业生产的影响等。
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2.1.置换产能投产压力仍较大,2021年钢材供应预计仍小幅增长
2018年1月工部公布了《钢铁行业产能置换实施办法》,表明钢铁行业去产能工作由之前的总量压减转向结构调整。根据Mysteel相关统计数据,
2018年-2020年间,全国各地退出炼铁产能2.3亿吨,退出炼钢产能2.7亿
吨;新增炼铁产能2.1亿吨,新增炼钢产能2.3亿吨,平均置换比例1.13:1
,低于重点区1.25:1的限制,表明整体置换比例和效果未达到相关要求,
且部分地区甚至存在老旧产能重新进入市场的情况。根据不完全统计,
2021年国内仍有2264.6万吨炼铁产能和2678.17万吨炼钢产能投产,低于
2020年的3152.6和3225万吨,置换比例大致为1.11:1。不过考虑到2020
年因疫情影响部分置换产能延后至2021年投产,已退出产能有部分实际已
停产产能以及新投产项目生产效率更高等因素,预计2021年钢材供给仍将
继续小幅增长。
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图片针对产能置换过程中存在的一些问题,2020年7月,新的《钢铁行业产能置
换实施办法(征求意见稿)》发布,与17年旧版本相比,有以下几点不同
,一是将环境敏感区域范围有所扩大,增加汾渭平原和其他2+26大气通道
城市。二是将环境敏感控制区域的置换比例由之前的1.25:1扩大至1.5:1
,非环境敏感地区的置换比例为1.25:1。三是,在原有6个不得产能置换
的基础上,进一步将僵尸企业和铁合金纳入不可置换产能范围。应该来说
,新的产能置换办法堵住了旧版置换办法中的一些漏洞,使得钢铁行业供
给端的升级优化更加规范化,从长期来说,可能会改变产能减量置换,产
量却增加的不合理现象。因此,长期来看,我国钢铁供应依然存在明确的
天花板。
2.2. 环保限产约束力减弱,2021年行政性大幅限产概率依然较低根据本报告之前预估,2021年,全球铁矿石供应依然呈现偏紧根据,矿石
价格也会以震荡偏强为主,另一方面,矿石价格高位下,市场对于远期铁
矿石供应增加的预期可能也会一直存在,同时考虑到目前铁矿石5月合约对
金布巴的贴水仍在130元/吨以上,处于相对高位,因此,我们认为明年上
半年铁矿石5-9合约存在跨期正套机会,在结合历史数据看,价差20以下介
入可能具有较好的安全边际。
钢厂利润方面,鉴于原料价格2021年仍偏强,所以成本抬升对钢厂利润挤
压的态势仍会继续持续;但考虑到钢铁行业经过供给侧改革之后,生产效
率明显提升,因此钢铁行业的合理利润依然能够维持。所以我们建议成材
利润100以下时考虑做多钢厂利润,而在500以上时则可尝试做空,鉴于明
年成材中卷板和螺纹基本面的差异,做多钢厂利润时建议以热卷作为多配
,而做空钢厂利润时则建议以螺纹作为空配。
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7.4.焦炭相关套利机会
根据本报告之前分析,2021年产能置换进度将是决定焦炭价格走势的一个
关键因素,也就是说经历了2020年四季度焦炭产能的大量退出之后,中远
期市场可能一直存在着新产能投放预期,基于这一逻辑,我们认为明年上
半年焦炭5-9之间可能存在跨期正套机会,但考虑当下5月合约对现货贴水
较小,且5-9价差已经经过一段时间走扩,因此短期安全边际可能不足,建
议价差100以下在考虑介入。