4Cr9Si2热轧钢板行情拉涨过快；3月份，钢板行情跌得更猛。而作为4Cr9Si2钢板价格运行的“先导”，沪镍期货价格的暴涨暴跌都在很大程度上影响着不锈钢期货行情的演变。3月9日~3月10日，沪镍期货价格触底反弹（收盘价、 价和 价的“谷底”价格分别为118600元/吨、121640元/吨和118000元/吨），但两日后价格掉头下行。4Cr9Si2钢板是否再度探寻更深的“谷底”价格，尚有待观察。
当前，国内宏观经济总体上稳步增长，不锈钢下游消费正在日益恢复。与此同时，不锈钢板现货成本依然处于高位，其钢板价格行情必然会受到强力支撑，市场运行逐渐回归稳定。
受此影响，螺纹钢期、现货价格均出现大幅上涨，主力合约2105 上涨至4924元/吨，此后冲高回落，截至3月12日夜盘，螺纹钢价格收于4710元/吨，较高点下跌214元/吨，跌幅4.54%。笔者认为，在碳中和背景下，螺纹钢价格上行趋势不会改变，但短期仍面临着需求不及预期、电炉钢复产和成本支撑减弱等压力。
螺纹钢中期需求仍有韧性
螺纹钢下游需求行业主要是基建行业和房地产行业。基建投资需求取决于财政政策的力度，尽管之前市场一直有政策收紧预期，但从政府工作报告的内容来看，其收紧力度明显小于预期，财政赤字率的目标定在3.2%，地方专项债规模3.65万亿元，较2020年回落0.4个百分点、1000亿元，但远高于2019年，体现了宏观政策不急转弯。若考虑到去年下半年以来大量基建项目的批复，今年上半年基建投资整体表现可能仍偏强。
房地产行业尽管受到政策调控的压制，但依然具有一定的韧性。由于房地产融资持续收紧，房地产企业仍会采取高周转模式回笼资金。今年1月~2月份，全国30个大中城市商品房销售面积2702.95万平方米，同比增长181%。另外，去年第4季度以来新开工面积一直持续正增长，其中12月份为6.32%；而去年全年施工面积增速也达到3.7%，其中12月份为28.03%。销售的强劲和存量施工面积均会对房地产投资形成支撑，预计今年全年房地产投资维持4%~5%的增速问题不大。
春节假期之后的这轮钢价反弹，4Cr9Si2钢板成本端支撑是一个很重要的原因。但从春节过后，焦炭盘面开始出现大幅下挫，现货价格也经历了4轮下调，矿石价格从3月初也开始见顶回落。焦炭供应偏紧态势改变是本轮价格下跌的主要原因，而近两周全环节库存的回升，则进一步加剧了这一预期。考虑到目前焦化厂利润仍在700元/吨以上，笔者认为焦炭新产能的投产会继续。而在碳达峰和碳中和背景下，国内长流程钢厂原料需求大概率逐步走低，故焦炭价格大概率震荡偏弱。由于当下长流程钢厂利润整体偏低，原料价格的下行可能会带动钢价阶段性走弱。
36NiCRMo16钢板价格在前期下跌之后，于4月上半月连续反弹，（聚贤丰汇主营36NiCrMo16钢板切割、36NiCrMo16厚钢板下料、36NiCrMo16特厚钢板切割异形件、36NiCRMo16钢板切割法兰）锰硅主力合约2009价格从 点6114元/吨上涨至 点6500元/吨，涨幅为6.3%；硅铁主力合约2010价格同期从5466元/吨涨至5710元/吨，涨幅为4.5%。但随后，铁合金价格走势分化，其中锰硅价格回落，硅铁价格站稳高点。此前，笔者提到过不宜太过悲观，但期货价格已反弹至当前位置，笔者认为也不宜过于乐观。
从数据来看，36NiCrMo16圆钢供需矛盾并不激烈，总体处于产量同比减少、环比增加，需求同比、环比都有所增长的状态。
从供应方面来看，锰硅处于微利的状态。有关数据显示，7月份，全国锰硅产量为803355吨，环比增加18635吨，涨幅为2.37%；同比减少15.2%。从周度数据来看，全国121家独立锰硅企业样本开工率（产能利用率）为62.65%，周环比增长3.27%；日均产量为28798吨，周环比增加1750吨。锰硅环比供需双增，但产量同比减少，这使得供需的大趋势有偏紧可能。这是笔者前期持不悲观态度的主因。锰矿的供需关系一度恶化，也是此前锰硅期货价格下跌的主因。截至8月14日，锰矿港口库存为555.5万吨，环比增长3.99%，同比增长45.7%。锰矿供应高度依赖国外，大矿山不再下调锰矿期价，直接导致了此轮反弹。
根据有关数据，7月份，全国硅铁产量为45.63万吨，月环比增加2.86万吨，同比下降0.78万吨（2019年7月份硅铁产量为46.41万吨）。2020年7月份，各硅铁主产区产量（含特殊硅铁量）如下：甘肃地区为3.94万吨，宁夏地区为7.51万吨，青海地区为9.28万吨，内蒙古地区为15.73万吨，陕西地区为7.36万吨。7月份，各硅铁主产区产能利用率（开工率）如下：甘肃地区为61.74%，宁夏地区为39.74%，青海地区为54.11%，内蒙古地区为72.82%，陕西地区为49.99%。
可以看到，铁合金产量仍在努力攀高，且铁合金综合产能利用率仍然处于偏低水平。如果价格继续回暖，铁合金仍有增产空间。
从需求方面来说，锰硅、硅铁主要应用于炼钢领域，而锰硅还主要应用于钢筋（螺纹钢属于此类）的生产，需求较好。近期，我国粗钢产量再创新高。 统计局发布的 工业生产数据显示，7月份，我国粗钢产量为9336万吨，同比增长9.1%；钢材产量为11689万吨，同比增长9.9%。1月~7月份，我国粗钢产量为59317万吨，同比增长2.8%；钢材产量为72395万吨，同比增长3.7%。钢筋方面，7月份，我国钢筋产量为2392.2万吨，同比增长5.3%。1月~7月份，我国钢筋累计产量为14739.6万吨，同比增长2.9%。
从库存情况来看，铁合金交易所库存较高，但厂家库存明显回落。期货交易所仓单集融资、期现套利的功能于一身，注册仓单量居高不下。截至2020年8月21日，郑州商品交易所注册锰硅仓单11297张（56485吨）、硅铁仓单15465张（77325吨），周环比均有所增加，压制期货走势。相关机构对全国63家独立锰硅企业样本（全国产能占比79.77%）进行统计后得到，7月份，全国铁合金库存量为212850吨，环比减少14600吨。8月份，钢厂锰硅库存可用天数为18.81天，环比回升2.45%；硅铁库存可用天数为17.68天，环比下降5.15%。
从钢厂招标情况来看，钢厂目前对铁合金还是持观望态度，8月份招标价格也有所下调。根据相关机构消息，河北钢铁的锰硅8月招标价定为6200元/吨，较询价时高出100元/吨，但仍环比下降300元/吨。河北钢铁硅铁8月招标价定为5880元/吨，环比下降220元/吨。钢招价格回落，下游采购积极性不强。
铁合金供需状态偏向良好，厂家库存不高，但笔者认为，36NiCRMo16圆钢一旦价格回暖情况持续较久，产量也会持续回升。目前，下游并没有加紧采购的意图。笔者认为，铁合金走势仍将以区间大幅震荡为主。
对15CrMoA钢板的需求有哪些新变化？（聚贤丰汇主营15CrMOA钢板切割、15CrMOA厚钢板下料、15CrMOA特厚钢板切割异形件、15CrMOA中厚板切割法兰）对世界经济正常运行的影响还在继续。疫情下的下游行业发展有哪些新趋势？
业内人士认为，未来发展的不确定因素很多，但紧固件产业全球化、多元化的格局不会改变；3年~5年内，我国紧固件制造产业保持优势地位的基本面也不会改变。从目前的情况来看，国产冷镦钢缺的不是量而是质。未来，紧固件制造业的重点是调整产品结构，把新基建、新能源汽车、光伏产业、军工等领域急需的紧固件开发放在首位，这也要求钢铁行业着重解决紧固件材料“短板”，如耐热钢，超高强度、免维护的耐候钢，绿色节能降本的免退火、非调质冷镦钢等，实现对进口紧固件材料的替代和超越。
今年造船用钢总量将呈现下降态势。2019年，我国新承接船舶订单同比下降20.7%，表明2020年我国造船板产量将出现回落，叠加疫情对需求的冲击，2020年造船用钢总量将下降。初步预计全年船企用钢量约为820万吨，比2019年下降6.8%。其中造船用钢量约为800万吨，修船用钢量约为20万吨。
谭乃芬指出，从2019年以来我国新承接的船舶订单来看，高技术、高附加值船舶用钢需求有所增长。同时，造船行业要求钢企在大宗产品产业链上精耕细作。从当前情况来看，新船需求和用钢需求将不可避免地减少。因此，建议钢企除做好必要的研发工作之外，更应在市场需求低迷期提高大宗商品的质量，完善和优化配送方式；持续关注船厂智能制造改造对钢材的新要求，尤其是要密切关注船厂在智能制造流水线升级改造后对造船用钢的新要求；密切关注船舶行业产业格局变化（船舶行业产业集中度不断提高，但钢企分布仍基本保持原有状态）；适应造船用钢主体向大企业集中的趋势。
机械制造行业对钢材需求出现新变化。业内人士分析认为，未来智能制造、机器人等成为机械工业发展重点，必将拉动相关钢材需求，尤其是优钢和特钢的需求，如轴承钢、齿轮钢、弹簧钢、结构钢等。同时，高端钢材需求将明显增强，包括不锈钢复合管、双金属材料、各种异型截面冷弯型钢等；用于重大机械装备的耐高温、耐高压的特种钢等，如轴承钢、齿轮钢、模具钢、量具钢、刃具钢等。此外，各种优质冷弯型钢和异型钢在机械制造行业的需求量将增加，且被机械行业看好。
目前，我国每年还需进口200多万吨钢材，其中包括用于机械制造行业的高端钢材。建议钢铁行业针对这类进口高端钢材品种加大研发力度，以满足机械制造业对高端钢材的需求。
从家电行业发展趋势看，技术改造向自动化、智能化升级，对基板性能及加工性能要求提高，高效的U壳一体成型加工工艺在冰箱、洗衣机等大家电企业中逐渐普及，大容量材料平均单耗上升，能效水平提升。同时，高端家电品牌更愿意采用高品质、高性能、高颜值的表面材料。此外，家电企业运营正在向标准化、模块化方向转型，要求传统的原材料供应商逐渐向模块供应商转型，如冰箱生产线的模块化改造，由以前300多个零部件变为27个模块。因此，随着家电产品升级换代，镀锌板、彩涂板、高强度不锈钢板、镀铝锌板、高牌号电工钢、高强度薄板等产品的用量将增加。此外，轻量化、美观化、环保化也是未来高端家电用钢需求的特点。
30CrNIMO8钢板暴涨之后必有暴跌。这是自然规律，也是市场规律。不过，在短期内，17CrNiMO6钢板涨涨跌跌通常是不平衡的。行情好时，涨多跌少；行情差时，涨少跌多。今年2月~3月份的此轮不锈钢期货行情基本上是：上涨1000元/吨，下跌1500元/吨。而且，下跌行情并未就此止步，似乎还意犹未尽，或将继续“跌跌”不休……
3月上旬不锈钢期货行情急剧下跌
进入3月份，不锈钢板期货延续2月底价格急剧回落的走势，进一步震荡下跌，其幅度之大、速度之快，令市场人士猝不及防。仅仅两周，不锈钢期货价格下降1000元/吨左右， 降幅接近9个百分点。监测数据显示，2月 一个交易日（2月26日，星期五），不锈钢期货主力合约的收盘价、 价和 价分别为15005元/吨、15535元/吨和14840元/吨（收盘价已经较上一交易日结算价减少400元/吨，下降2.60%），至3月第2周的 一个交易日（3月12日，星期五），不锈钢主力合约的收盘价、 价和 价分别下降至13950元/吨、14175元/吨和13930元/吨。两周以来，不锈钢板主力合约价格下降的幅度分别为1055元/吨（7.03%）、1360元/吨（8.75%）和910元/吨（6.13%）。
不锈钢期货回落行情并未就此结束，依旧在小幅震荡走低，虽然30CrNiMO8钢板价格偶有些许回升，但更多的还是跌落。3月12日（上周五）下午3时，不锈钢板主力合约的收盘价较上一交易日结算价仅下降20元/吨，降幅只有0.14%。至3月13日（上周六）凌晨1时，不锈钢主力合约的 价格回升至13965元/吨，较之前的收盘价提高了15元/吨，但是较上一交易日结算价却下降了95元/吨，下降幅度扩大至0.68%；与此同时，其 价和 价则分别回落至14055元/吨（下降120元/吨）和13895元/吨（下降35元/吨）。总体降势依然很明显。
截至3月15日（周一）下午3时，不锈钢主力合约的收盘价、 价和 价分别为14045元/吨、14140元/吨和13780元/吨，分别较上一交易日的对应价格上升95元/吨（上涨0.68%）、下降35元/吨（下降0.25%）和下降150元/吨（下降1.08%）。收盘价较上一交易日结算价下降15元/吨，下降0.11%。很显然，30CrNIMO8合金钢板市场行情回升动力尚有不足，价格下降趋势没有改变。
这表明，不锈钢期货本轮价格下跌是一种必然的回归，是大势所趋。但是，在实际操作过程中，市场神经过于敏感，一触即发，由此出现了暴涨暴跌的现象。
在现货市场，3月份以来，不锈钢板产品实际成交很清淡，市场观望情绪非常浓厚。3月3日，“红土矿-NPI-高冰镍”工艺落地的消息传开，超出市场预期，一改前期镍价上扬局面，不锈钢价格随之回调，30CrNIMO8钢板现货价格下跌700元/吨左右。
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