商品房销售面积由负转正以及新开工高增速对螺纹钢需求拉动作用明显，我们认为，随着“房住不炒，分类调控”政策的落实，2020年房地产投资还有一定的韧性，但是增速缓慢回落的趋势也无法逆转。
2019年1-10月基建投资增速累计同比仅为4.2%，充分诠释了债务约束机制下资金因素对固定资产投资的影响。2018年年底的时候，市场普遍预期2019年房地产指标会有较大的滑坡，而对基建投资增速预测回升至名义GDP增速附近，但2019年前三季度全口径基建投资增速3.4%，不及名义GDP增速的一半。尤其是在前10月地方专项债累计发行2.14万亿元，加快基建项目审批后，虽然同比的基数不断下降，但基建投资增速仍低于市场期待值。
2018年黑色产业回顾
(一)钢铁行业已完成"三"1.5亿吨去产能目标
黑色产业于2018年创了历史新高，到目前为止钢铁业已完成"三"1.5亿吨去产能目标。于2016年压缩粗钢产能8492万吨，2017年压缩粗钢产能5000万吨，2018年压减粗钢产能3000万吨，2017年地条钢产能1.2亿吨左右。从现在到2020年之前，已没有去钢铁产能任务。
(二)2018年行业高利润来自于限产，后期限产可能逐渐放松
2018年行业高利润15153185888 15552527888主要来自于限产，而9月份后将冬季空气指标下降5%目标调为3%，同时，禁止限产一切，由各区来决定执行。但到目前为止并没有现冬季明显限产，我们认为后期限产可能会逐渐放松。同时钢厂都在上设备，努力达到低排放。 考虑到基建属于稳经济重要的手段，我们认为短期内促进基建升温相对容易，但其持续性有待商榷。2019年11月20日发布了《关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》，将港口、沿海及内河航运项目低资本金比例由25%调整为20%。在常务会议决定降低部分基础设施项目低资本金比例后，财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元，部分省市已于本月开始发行地方债。不过，我们认为，一季度地增专项债会对刚性需求产生提振作用，但其“”效应或在二季度显现。
挖掘机销量增幅的持续扩大，意味着2020年基建投资将进一步提速。随着1月多省专项债的陆续公布，2020年年初对基建投资的支撑力度也将不断加大。
2019年国内生铁、粗钢产量预测分析：随着整体环保工艺装备水平均有明显提升，环保限产力度减弱，原样本高炉产能利用率有提升趋势，预估2019年高炉新增产能约800万吨左右，但不确定因素增大。而粗钢产量方面，随着利润收缩，钢厂废钢比同比有所下降；释放出的废钢用于电炉的产能利用率提升，全年粗钢产量维持与2018年相当水平。预估2018年高炉有效炼铁能力10.5亿吨，电炉炼钢能力1.3亿吨。预估2019年高炉有效炼铁能力10.58亿吨，电炉炼钢能力1.45亿吨。综合以上数据，预估2019年生铁、粗钢同比1000万吨。综上所述，中国钢材出口在经历了2017年的大幅下滑及2018年的降幅减缓，2019年有望迎来出口量的，但考虑到等地区经济增速放缓，并且东南亚地区的新增产能对中国的钢材出口也是一个较大的挑战，预计2019年中国钢材出口量在7500-7800万吨。未来我国钢材出口仍将保持较大规模，但出口的高点或将难以超越。
今年以来，尽管房地产投资增速保持两位数增长，但由于房地产收紧，不少小型房地产商因为资金链断裂而宣告破产。同时，房地产回款快慢也决定了新投入资金规模和房地产投资增速。从过去一年房地产开发企业到位资金来看，1-11月同比增长7%，相对稳定。但从过去一年房地产信托规模来看，下滑明显，成立规模为1410.62亿元，环比下滑26.43%，规模占比为28.89%，环比减少8.61个百分点。专家预计2020年房地产信托规模将下滑，跌幅或在15%-20%之间。这也意味2020年渠道进一步收窄，房地产投资增速仍有下行压力。
【废钢】今日唐山废钢平稳运行。春节临近贸易商陆续放假，废钢资源更加紧俏，钢企采购稍显困难。但钢坯锁价，成品市场处有价无市状态，钢企利润有限。综合来看预计短期废钢稳定仍为主基调。不锈钢特点
耐空气、蒸汽、水等弱腐蚀介质和酸、碱、盐等化学浸蚀性介质腐蚀的钢。又称不锈耐酸钢。实际应用中，常将耐弱腐蚀介质腐蚀的钢称为不锈钢，而将耐化学介质腐蚀的钢称为耐酸钢。由于两者在化学成分上的差异，前者不一定耐化学介质腐蚀，而后者则一般均具有不锈性。不锈钢的耐蚀性取决于钢中所含的合金元素。铬是使不锈钢获得耐蚀性的基本元素，当钢中含铬量达到1.2%左右时，铬与腐蚀介质中的氧作用，在钢表面形成一层很薄的氧化膜（自钝化膜），可阻止钢的基体进一步腐蚀。除铬外，常用的合金元素还有镍、钼、钛、铌、铜、氮等，以满足各种用途对不锈钢组织和性能的要求。央行本周(10月28日-11月1日)未开展逆回购操作，同期有5900亿元逆回购到期，单周净回笼规模创2月中旬来大。数据显示，中国央行在2月11日-2月15日当周在公开市场累计净回笼资金6800亿元。【钢坯】昨日起唐山主流钢厂钢坯执行春节锁价政策3300元至1月30日，今早唐山钢坯直发成交表现顺畅，仓储报3400元含税，黑色系期螺持绿震荡调整，商家操作情绪多显观望，临近过年放假，各地区钢厂价格陆续执行春节锁价政策，市场整体交投有限。
虽然铁矿石进口进入递减周期，但我国仍是全球铁矿石大进口国。2018年，我国进口的铁矿石中，自澳大利亚和巴西的到港量分别占其铁矿石发货量的79.1%和55.2%。两国都是出口导向型经济，铁矿石出口量如果大幅减少，可能影响到这两个本就已经疲软的经济增长。山东金宏通钢管有限公司公司是一家集钢铁贸易、仓储加工及物流配送为一体的大型综合流通服务商。坐落于山东美丽的泉城--济南，公司位于历城区大桥路121号，紧邻京台高速，济广高速，青兰高速，济青高速，交通便利，位置优越。公司主营：角钢、槽钢、H型钢、焊接H型钢、焊管、直缝焊管、螺旋管、镀锌管、 无缝管、工字钢、镀锌槽钢、镀锌角钢、合金管、钢板桩、不锈钢管、螺旋焊管、螺旋钢管、镀锌管、无缝管、厚壁无缝管、网架钢管、涂塑管、钝化无缝钢管、L245N钢管、L245管线钢管、L360钢管、L360管线钢管、钢板桩、拉森钢板桩、方矩管、方管、光伏支架、球扁钢等产品。产品广泛应用于：五金、机械、电器、车辆配件、石油、化工、建筑、桥梁、纺织印染、机械五金、装饰、造船等轻重工业等行业，备有专业车队，为客户提供看货.订货、提货、送货、开票、结算等一条龙服务，节假日不休，可以根据客户的需求，定做各种规格钢材、管材、全天二十四小时售货。为客户提供了产品供服务。！同使单位建立了良好体系 ，公司经营产品已经使在许多重要工程中，实行仓储、、服务，热忱欢迎新老朋友光临、惠顾、指导，来人来电洽谈业务，让我们携手共进、共创辉煌！我们宗旨：“以求生存，以誉求发展”。 我们经营理念：“以诚为本，客户至上”。 我们优势：“货源充足，价格合理”，欢迎新老客户前来洽谈。品质是我们招牌! !您满意是我们追求!我们欢迎您来电,期待与您友好合作。 从2017年起，巴西大矿企淡水河谷与我国钢企开始了常态化的结算，今年初以来，淡水河谷已多次访问我国合作钢企。此次，力拓与我国企业签署的计价合同，虽然量小，对贸易模式影响不大，但凸显了未来发展的趋势。
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