目前精密钢管盘面的上涨主要是情绪的引导,我们看到周二成交量,在小基差的前提下,很多精密无缝钢管公司做基差扩大,导致市场交投火。期现联动带动市场,但市场实际成交年后一直处于较为稳定的状态,都是按需采购投机性需求很少,中规中矩的旺季表现,全年需求 的时候一般都发生在三四月份,但到目前没有超预期的需求出现,现在市场在等待三月底需求能否得到进一步的释放。因为南方受天气影响整体需求偏弱,目前天气的好转,终端需求会正常释放。整体年后中西部成交要好一些,主要受益于 今年基建政策补短板的拉动,精密钢管以及近环保限产钢厂产量大幅下降导致资源减少,使得库存下降较快。
??您认为三月下旬的钢材走势如何?
??目前库存处于相对高位,并随着三月供暖季的结束以及高炉检修的陆续复产(很多钢厂检修到期日在三月十五日)下周产量应该会出现比较大的增量;其次焦炭价格下跌,煤矿的陆续复产,使得焦煤供应逐步宽松,使得焦炭成本支撑下移;废钢近供应宽松,价格连续下调,多重因素导致炼钢成本下移;而且由于目前钢材利润较好,精密钢管在利润驱动下电炉复产率很高,使得供应量进一步增加。因此支撑钢价强势的因素在逐步减弱,但对应传统的需求旺季,我更倾向与钢价后期震荡偏弱。
目前库存处于相对高位,并随着三月供暖季的结束以及高炉检修的陆续复产(很多钢厂检修到期日在三月十五日)下周产量应该会出现比较大的增量;其次焦炭价格下跌,煤矿的陆续复产,使得焦煤供应逐步宽松,使得焦炭成本支撑下移;废钢最近供应宽松,价格连续下调,多重因素导致炼钢成本下移;而且由于目前钢材利润较好,精密钢管在利润驱动下电炉复产率很高,使得供应量进一步增加。因此支撑钢价强势的因素在逐步减弱,但对应传统的需求旺季,我更倾向与钢价后期震荡偏弱。
能否和大家分享一下操作建议?
目前精密钢管处于上有顶下有底的区间震荡中,供需矛盾暂时不突出,我更倾向逢高做空,1905大的震荡区间目前看3900-3600,后期关注高炉陆续复产后的供给压力,是否会导致库存下降进一步放缓。目前从技术面分析,螺纹处于高位震荡中,不排除三年做一个中期大顶的可能,在无驱动时间发生之前,以高位震荡对待。因为在精密无缝钢管逆周期调控阶段,不会出现流畅的趋势性行情,震荡下行的概率较大风险:需求的超预期释放。
因2018-2019年采暖季期间供暖而未执行错峰生产的企业,需将拖欠的限产产能在执行二、三季度管控的基础上补齐。
(五)除现有单座高炉的钢铁企业外,其余钢铁企业要确保至少1座高炉和配套烧结机停产到位。
(六)本通知已充分征求各企业意见,原则上不再予以更改和调整,待邯郸市二、三季度差别化管控方案公布后,按照管控方案要求的限产比例,进一步明确各停产装备具体的停产时间。
三、工作要求
(一)各乡镇人民政府、市直有关部门要按照原职责分工要求对管辖企业继续加强监管,对未按要求落实到位的企业,按照差别水、电价等措施进行处罚
总体而言,我们认为今年下游需求的启动并没有出现大幅度延后,尤其是相较于2018年而言。不过今年春节后全国范围内出现连续降雨,对地产地基工程进度也出现了一定的负面影响。库存方面,据我们调研了解,今年钢厂部分库存前置,整体库存结构比较健康。根据钢联的建材库存数据可以看出,钢厂库存在春节后第三周即出现拐点,而2018年因需求后置,钢厂库存拐点在节后第七周才出现。同样的,社会库存拐点也同比较早出现,并且并未积累超过2018年的库存峰值。
4月1日税点的降低,20号冷轧管造成部分需求前移,但同样也有部分贸易商封盘惜售,短期影响较难评估,这并不是近期的核心矛盾点,目前生产成本端的抬升增加了钢厂挺价的意愿。昨日SG4月上旬调价,建材出厂价格平稳,并未受税点下调影响。