高频焊管厂家05合约再3.25日星期一收出一根大阴线，打破了沉寂许久的震荡格局。日线拐点支撑线被这一根阴线击穿，暗示着行情拐头向下的可能性偏大。在收出一个大阴线之后，行情收出两根不确定的小幅阳线，和今天的一根具有上影线的蜡烛形态。两根小幅阳线证明了上一根巨幅阴线的的有效性，行情并没有出现大幅反。今天收出的具有上影线的阴线K线代表行情在日内有上涨回测上方压力，但是终还是受压回落收出阴线，空头偏强，螺纹钢后市走跌概率偏大。
薄壁焊管现货一小时图偏震荡，虽然日线图行情是要向下走的。但目前一小时图处于一个上不上下不下的一个尴尬位置。小时图上需要一波向下的动能去证明空头占据主导，回调之后可以介入空头， 目标位看到下方3578附近。
锌乃是近期亮眼的品种之一，涨势如虹，一举冲破上方压力21800关口并站稳于其上方。沪锌的多空分水岭泾渭分明，K线图很配合，就在21800这个具体点位上，可行情后市回调到这个位置会有一波走多。
就在日线图中提到的21800这个关键位置，等待行情会调配后可以起多头，止损可以放置于红框下方。
操作建议：行情明显多头方向，等待行情回调到21800之后做多，目标位先看到22640附近。
个人认为，6分镀锌管利空主要集中在短期，利多则是中长期。首先，利空之一是降税可能带来的成本下降和市场防风险对螺纹钢的压力，这也是造成短期价格调整的首要因素;其次，是高产量对螺纹钢基本面转好速率的影响，这个主要是中长期;利多因素主要是税改对企业资金利用率的提高以及库存的快速下降，还有环保政策力度的持续性，
对于二季度，首先看产量相关数据表现，建筑钢材钢厂开工率增速大于产能利用率增速，且开工率同比下降0.33%，产能利用率同比上升3.99%，小口径直缝管表明在利润处于合理区间和不确定性的环保政策下，大棚管钢厂复产意愿强，但进一步增产的意愿有限，产量天花板将明显低于去年峰值;其次看库存数据表现，今年库存 值同比下降，降速较快，结合产量数据，表明需求表现同比更加强劲，更为重要的是，通过18年的经验来看，热镀锌钢管高炉产量难以填补旺季需求。由于供需基本面仍将呈现较为快速的修复，且相关政策均中长期利好于建筑钢材，故预计二季度初，价格底部支撑依旧明显，价格高度取决于震荡调整时间，变化速度取决于去库存速度，整体或呈重心上移的区间震荡行情。
薄壁焊管需求方面无非就是两大方面，房地产和基建，房地产市场中明显的先行指标是销售，而销售是开发商回款的主要方式，归根结底房地产市场的关键可认为在于“钱”，销售持续下滑，流动资金回笼不理想，潜在的债务风险释放不易，整体房地产行业压力还是存在的;至于基建，政策方面很积极无可置疑，地方实践也确实在应声落实，社融和和新增在资金面提供了一定支持，但是3月份拉动投资力度、新增规模数据还是很重要的，小口径焊管其关乎到带动的项目投资需求到底如何。基建中有一项与螺纹钢价格关系较为密切的指标，是机械设备产量增速，其对薄壁镀锌管价格的领先期约为1年，与基建项目1年左右的落地周期基本吻合，但是2018年挖掘机产量增速并不乐观，属于高点逐渐降低的一种走势，从该角度来讲，政策方面的需求预期不宜过度放大。
M1-M2增速差对螺纹钢价格的引领性很强，领先期约为1年左右，M1-M2“剪刀差”持续收窄在零轴下方，通常预示着实体经济资金收缩，企业流动性压力加大。高频焊管如果按照历史二者关系走势来推测，18年增速差一直处于流畅的下行过程总，维持在零轴下方，直至19年2月份增速差为-6%才开始反，按此传导关系来看钢材中长期传导风险还是比较明显的
二月份社融数据波动较大，导致信用指示意义弱化，高频焊管对于大宗商品的指引仍然需要观察。我们认为M1可能是观察现实购买力的更好指标，对于钢价指示意义较大。二月份尽管M1增速反至2%，但更可能是春节因素导致，实际购买力是否获得释放仍需要看3月份数据。不过即便M1增速确定性回升，薄壁焊管对于钢价的传导可能仍要3-6个月时间才能体现出来，因此我们判断螺纹钢如果有反，可能是在二季度末。
邱怡宏：海通研究员
利多因素：环保政策高度不减;目前市场实时需求尚可，目前价格出货情况也还算可以;社会库存的去化程度目前较平稳;资金面放松预期，政策下的基建需求释放预期较高。
利空因素：供应方面产量继续维持高位，小口径焊管北方天气逐渐好转使得部分钢厂高炉陆续复产预期提升;房地产数据不佳显示的不乐观预期;宏观面整体不算稳定的风险传导。
去年二季度需求大发促使钢材价格大幅上涨，但是今年从目前来看需求预期并不乐观，热镀锌钢管甚至所谓旺季的实际需求与预期的落差很有可能成为打压钢价的那根稻草。
