贵州省黔西南市20号精轧精密钢管厂家

8月2日国内20#精密管市场价格普遍上涨。主导城市方面，北京、天津、上海和广州继续上涨。昨日期螺夜盘高位震荡，今日早盘继续上涨，市场心态持续向好。目前的高位成交虽然低迷，但是部分地区低价资源表现尚可，而现货价格也在利好的推动下持续上涨。在环保的影响下，今日钢坯继续小幅拉涨，一些钢厂仍在跟涨，高成本一直支撑着市场价格。不过随着午后开盘，期螺走出了一波下跌行情，终跌幅为0.41%，这与贸易战继续升级也有很大关系。而在盘中行情走弱的影响下，部分地区的价格也开始出现松动。虽然期螺走低对市场心态造成了影响，但是当前的高位价格仍有高成本的支撑。

    综合上述分析，预计明日20#精密管市场行情或盘整运行。

目前期现的深贴水并没有拽动期货疯狂的追赶现货价格，反而举步不前，这可能是市场运行根本性改变的一次“预演”，“贴水”修复可能是现货向期货靠拢的方式完成。

支撑商品市场的“利好”缺乏翻炒的新意，反正笔者是看麻木了：

① 来自“外盘”的支持正越来越弱。10月下旬以来，外盘商品“由强转弱”，近期看，可能很难再有更高“量级”的利好催化外盘价格进一步上行。

② 目前而言，20#精密管库存的绝对水平仍然处于低位。但基于限产逻辑下的供需平衡一旦出现库存开始缓慢增加，那对价格将是大棒一击，当前已出现增加端倪。

③ 从历史上看，随着冬季气温走低，部分地区生产活动会受到影响，而今年的“季节性”或更加突出，除了气温因素外，现货价格处于高位，冬储难有积极性。

风云突变的20Cr精密管价格，让很多人措手不及，到底是什么原因导致有如此大的跌幅，今天就来分享一下我的观点：

  后面需求转淡，据了解，北方目前大部分地区已停工，而且是政策上强制性的，且政策已经下达地方性的市县，可见停产力度是空前的，对于20Cr精密管的需求转淡，库存有慢慢累计的趋势。

  继北方后，南方也将进入年底停工期，需求将进一步弱化。

  资金紧缩，企业备货意愿不强，贸易商有恐高心理。

  对于2018年的房地产投资持悲观预期，房产税对于房产热度打击很大。

  电弧炉的增产将造成明年限产解除后钢厂库存将迅速增高。在3月15日后，限产将解除，此后20Cr精密管厂利润将回归合理。

  当然，多头也有看法，低库存以及开春后暴增的需求将导致现货有拉升。

  我的观点是此次回调将调整到元旦后，需求的疲软导致现货跌到近期的一个新低，因为限产是到3月15日，然而开春后也就是二月底到3月15日中间，停工的赶工潮将爆发，目前的低库存很难满足，所以，在三月前20Cr精密管企稳后，还有波需求拉动的中线反弹，直到库存开始累积，预计短期很难形成大幅度的库存上涨。

  对于马上进入交割月的黑色系，持仓量上来看，煤炭铁矿增仓下行，成材螺纹热卷减仓下行，说明投资者对于原料下跌支持，成材上多空有分歧。预计05螺纹将在底部找一个平衡点，至于底部在哪目前不确定，3500到3700可作一个参考。

  工地需求的走弱也导致库存上升，热轧库存相对下降，所以目前热轧走势相对20Cr精密管比较强，有人问能否套利尝试，目前看还是可行的。

2017年，商品市场要数20Cr精密管闪耀，在去产能、淘汰“地条钢”和环保限产的三重利好下，20Cr精密管价格12月初一度涨到7000元/吨大关，年涨幅超过60%。2018年，20Cr精密管期货价格又将如何演绎?

  当前，市场对2018年春季行情存在预期，主要是基于钢厂生产要在3月中下旬才能逐渐恢复，而需求估计春节后就开始恢复，供求短期错配会造成20Cr精密管价格有一波明显的上涨。但这种阶段错配是非常短期的，所以短期影响即使突出，对钢价的推动也比较有限。主要是因2017年8-10月，钢厂通过各种手段，产量已明显回升，供求缺口当时已弥补，如果2018年钢厂复产，产量至少会重回2017年8月高位。并且2017年下半年各种口径统计的复产和新投产的电弧炉产能在2000-3000万吨，并且2018年依然有1500万吨左右的计划增量。在如今钢厂利润高企的情况下，这部分产能将在2018年充分释放，带来2000万吨以上的产量增加。

  此外，目前在高利润的刺激下，钢厂通过各种手段，提高废钢用量，目前有的钢厂废钢使用率高达35%，且部分钢厂认为仍有提升空间。因此，限产放松后，伴随钢厂产量进一步增长，春季供求缺口仍将很快弥补。预计到4月以后，钢材将不再紧缺。

  另外，对于2018年的钢材需求也应保持谨慎预期。首先，国内金融监管依然会维持严厉，流动性稳健偏紧的政策会得到延续，进而对于实体经济融资和投资产生一定的压制。房地产投资将维持回落趋势，但开发商库存低且2017年主动增加土地库存，叠加棚户区改造和公租房投资，对地产投资起到一定支撑，总体无大幅滑坡风险;基建投资增速继续回落，中央政府对地方政府举债融资管控依然严格，对基建项目批复也呈审慎态度;制造业受地产、基建投资放缓拖累，面临一定回落压力，其中工程机械、汽车和家电产销增速都面临周期性回落。但经过供给侧改革，产业格局改善，且多数行业库存水平健康，会起到一定支撑作用。钢材的整体需求增长将保持温和放缓态势。

  因此，2018年20Cr精密管的矛盾在于总体的供求格局，预期需求基本持平，而产量小幅增长，全年供求平衡，阶段性矛盾比较明显，主要在于环保限产对产量的阶段性抑制。如果当前的环保限产严格执行到3月中旬，则冬季库存回升较慢，而春季需求季节性复苏，将导致钢材库存大幅下降，20Cr精密管价格和钢厂利润有阶段性上涨的风险。但伴随产量逐步释放，4月以后将重回供求平衡并开始出现阶段性过剩。

  因此，对2018年3月20Cr精密管的供需错配，应该用更长远的眼光去看待，即使上涨，空间也比较有限，在后市供求重回过剩的预期下，钢价想重新挑战前高，难度比较大。但去产能之后，钢铁产能利用率重回高位，并且供给侧改革稳步推进和环保常态化，将支撑钢价和钢厂利润保持在较高水平。因为重废钢供应紧缺，废钢价格高企，电弧炉成本将成为决定20Cr精密管价格的边际成本。